Compte De Résultat D'Options

Recherche CARACTÉRISTIQUES Options d'achat d'actions: état des résultats, bilan L'impact des options sur actions des états financiers est un sujet souvent mal compris pour les investisseurs. Cette colonne explorera l'impact des options sur actions au bilan et au compte de résultat. Il inclura également un exemple de l'incidence des options sur le bénéfice dilué par action. Le mois dernier, j'ai écrit une introduction aux options d'achat d'actions dans laquelle j'ai passé en revue les aspects de la rémunération, les principaux avantages et inconvénients et les différents types d'options qui peuvent être accordés. J'aimerais continuer cette série en discutant de l'impact des stock-options sur le bilan et le compte de résultat. Ma discussion de ce soir se concentrera sur les options d'achat d'actions non qualifiées (ONS). Si vous n'êtes pas familier avec ce terme, s'il vous plaît revenir à ma colonne d'introduction. L'une des plus grandes objections à la comptabilisation des options d'achat d'actions est que la grande majorité des sociétés ne comptabilisent aucune charge de rémunération liée aux attributions d'options d'achat d'actions. Par conséquent, ces sociétés qui comptabilisent leurs options dans le cadre de l'APB 25 (le principal comptable initial décrivant le traitement des options sur actions en vertu des principes comptables généralement reconnus des États-Unis) ne sont pas autorisées à déduire l'avantage fiscal résultant de l'exercice de Options. Au lieu de cela, cet avantage fiscal passe par la section des capitaux propres du bilan d'une société. Dans de nombreux cas, vous pouvez voir le montant de cet avantage reflété dans l'état des variations des capitaux propres. Puisque la comptabilité est un système à double entrée, l'autre côté du changement aux capitaux propres est une réduction des impôts sur le revenu à payer à l'IRS. Méthode de la trésorerie Les règles comptables exigent toutefois que l'avantage fiscal mentionné ci-dessus soit pris en compte dans le calcul du bénéfice dilué par action (BPA), lequel est calculé selon la méthode des actions du Trésor. En bref, la TSM part du principe que tout l'argent en stock options est exercé au début d'une période financière (ou la date d'émission, si celle-ci est postérieure). La raison pour laquelle cette méthode de calcul du BPA est appelée TSM est qu'elle utilise le produit de l'exercice hypothétique d'options sur actions pour racheter des actions - ces actions sont appelées actions auto-détenues. Cela permet en fait de réduire l'impact dilutif des options d'achat d'actions. Ne vous inquiétez pas si cela semble un peu déroutant. Ill fournir un exemple de la façon dont cela fonctionne bientôt. Il existe actuellement une norme comptable récente (FAS n ° 123) qui recommande aux sociétés de comptabiliser des frais de rémunération pour leurs options d'achat d'actions. Toutefois, cette option, qui impute la charge de rémunération pour la juste valeur des options attribuées aux employés, est largement ignorée. Boeing Airlines (NYSE: BA) est l'une des sociétés qui suivent cette déclaration comptable. Si vous jetez un oeil à son état des résultats. Vous verrez ce coût reflété dans la ligne appelée des plans de partage des dépenses. En suivant le SAF n ° 123, Boeing est également en mesure de reconnaître certains des avantages fiscaux associés à l'exercice d'options sur actions (bien sûr, l'avantage fiscal est inférieur à la charge réelle de rémunération). Maintenant, nous allons essayer de mettre quelques chiffres derrière ce que j'ai été parler et voir ce qui se passe. Dans le cadre de cet exemple, supposons que les options sont comptabilisées dans le cadre de l'APB 25 et que les sociétés ne comptabilisent aucune charge de rémunération pour l'attribution d'options sur actions. Vous voudrez peut-être prendre une courte pause avant de passer par l'exemple. Allez-vous obtenir quelque chose de froid à boire et une calculatrice ainsi, puisque la seule façon que je peux penser à faire est de parcourir un tas de chiffres et de calculs. Tout d'abord, nous devons faire certaines hypothèses sur le nombre d'options ont été effectivement exercé afin de calculer l'impact du bilan. Il convient de noter que dans cette partie de l'exemple, Ill ne se réfère qu'aux options réelles exercées. Dans la deuxième partie, Ill se réfère au nombre total d'options en circulation. Les deux sont nécessaires pour déterminer l'impact financier complet des états financiers. Il convient également de noter que l'objectif ultime de la deuxième partie du calcul est de déterminer combien d'actions supplémentaires la société devrait émettre (en plus de celles qu'elle pourrait racheter avec le produit de l'exercice d'options d'achat d'actions) dans le cas où Toutes les options en circulation ont été exercées. Si vous y pensez, cela devrait faire beaucoup de sens. Le but de ce calcul est de déterminer le BPA dilué. Calculait le nombre d'actions qui doivent être émises pour arriver au nombre d'actions dilué. Remarque: Il en résulte une augmentation de 14 000 du flux de trésorerie (habituellement le flux de trésorerie lié à l'exploitation). Le traitement des options d'achat d'actions sur le tableau des flux de trésorerie sera examiné plus en détail dans le prochain volet de cette série. Ensuite, bien besoin d'ajouter quelques hypothèses plus pour voir ce qui se passe à EPS: Laisse résumer ce qui s'est passé ici. Impact sur le compte de résultat Aucun directement. Comme il a été mentionné ci-dessus, dans cet exemple, la société a opté pour l'approche traditionnelle de la rémunération des options d'achat d'actions et n'a pas déduit aucune charge de rémunération dans son compte de résultat. Cependant, on ne peut pas négliger le fait qu'il existe un coût économique pour les options d'achat d'actions. L'incapacité de la plupart des sociétés à refléter les options d'achat d'actions dans le compte de résultat a conduit beaucoup à soutenir que cet échec entraîne une surévaluation du revenu. La question de savoir si ces montants doivent ou non être reflétés dans le compte de résultat est difficile. Il est facile de prétendre que l'exclusion de l'incidence de ces options sur le revenu tiré d'un livre entraîne une surestimation des revenus, mais il est également difficile de déterminer le coût exact des options au moment de l'émission. Cela est dû à des facteurs tels que le prix réel du stock au moment de l'exercice et le fait qu'il ya des employés qui ne deviendront pas acquis dans les options qu'ils sont accordés. Impact du bilan Les capitaux propres ont augmenté de 14 000. La société a économisé 14 000 dollars en taxes. Incidence des résultats par action Pour calculer le BPA dilué, vous supposez que toutes les options en espèces sont exercées au cours moyen de l'action (25 000 actions en vertu de l'option dans cet exemple). Il en résulte que la société est considérée comme ayant reçu un produit égal à la valeur du nombre d'options en souffrance par rapport au prix d'exercice (500 000). De plus, aux fins de ce calcul, il est considéré comme ayant reçu un produit égal au montant de l'avantage fiscal qui serait reçu si toutes les options étaient exercées (262 500). Ces produits sont ensuite utilisés pour acheter des actions au cours moyen (15 250 actions). Ce chiffre est ensuite soustrait du nombre total d'options d'achat d'actions en circulation afin de déterminer les actions supplémentaires qui devraient être émises par la société (9 750). C'est ce chiffre qui se traduit par une augmentation du total des actions en circulation pour le calcul du bénéfice dilué par action. Dans cet exemple, la société a dû émettre 9 750 actions et a vu son EPS dilué chuter de 2,50 à 2,38, soit une baisse d'environ 5. Vous constaterez probablement que la différence entre EPS de base et dilué dans cet exemple est un peu plus grande que la normale. Dans la prochaine partie de cette série, je discuterai comment les stock-options sont traitées dans l'état des flux de trésorerie. La pertinence au-dessus de la fiabilité Nous ne reviendrons pas sur le débat animé sur la question de savoir si les entreprises devraient dépenser des options d'achat d'actions pour les employés . Cependant, nous devrions établir deux choses. Premièrement, les experts du Financial Accounting Standards Board (FASB) ont voulu exiger que les options soient comptabilisées en charges depuis le début des années 1990. En dépit des pressions politiques, les charges de dépenses sont devenues plus ou moins inévitables lorsque l'International Accounting Board (IASB) l'a exigé en raison de la volonté délibérée de convergence entre les normes comptables américaines et internationales. Deuxièmement, parmi les arguments, il ya un débat légitime concernant les deux principales qualités de l'information comptable: la pertinence et la fiabilité. Les états financiers présentent la norme de pertinence lorsqu'ils incluent tous les coûts importants engagés par la société - et personne ne conteste sérieusement que les options représentent un coût. Les coûts déclarés dans les états financiers atteignent la norme de fiabilité lorsqu'ils sont mesurés de manière impartiale et précise. Ces deux qualités de pertinence et de fiabilité entrent souvent en conflit dans le cadre comptable. Par exemple, l'immobilier est comptabilisé au coût historique parce que le coût historique est plus fiable (mais moins pertinent) que la valeur marchande - c'est-à-dire que nous pouvons mesurer avec la fiabilité combien a été dépensé pour acquérir la propriété. Les opposants à la comptabilisation des dépenses priorisent la fiabilité, insistant sur le fait que les coûts des options ne peuvent être mesurés avec une exactitude constante. FASB veut donner la priorité à la pertinence, croyant qu'être approximativement correct dans la capture d'un coût est plus important correct que d'être précisément faux en l'omettant complètement. Divulgation requise mais pas de reconnaissance pour le moment En mars 2004, la règle actuelle (FAS 123) exige la divulgation, mais non la reconnaissance. Cela signifie que les estimations des coûts d'options doivent être divulguées comme une note de bas de page, mais elles ne doivent pas être comptabilisées comme une dépense dans le compte de résultat, si elles réduisent le bénéfice déclaré (bénéfice ou bénéfice net). Cela signifie que la plupart des entreprises déclarent effectivement quatre nombres de bénéfice par action (EPS) - à moins qu'ils choisissent volontairement de reconnaître des options comme des centaines ont déjà fait: Sur le compte de résultat: 1. EPS de base. Pro Forma Diluted EPS EPS dilué capture certaines options - ceux qui sont vieux et dans l'argent Un défi clé dans le calcul de EPS est la dilution potentielle. Plus précisément, qu'est-ce que nous faisons avec les options en circulation mais non exercées, les anciennes options accordées au cours des années précédentes qui peuvent facilement être converties en actions ordinaires à tout moment (Cela s'applique non seulement aux options d'achat d'actions mais aussi aux titres convertibles et à certains dérivés) EPS essaie de capter cette dilution potentielle en utilisant la méthode des actions de trésorerie illustrée ci-dessous. Notre société hypothétique a 100 000 actions ordinaires en circulation, mais a également 10 000 options en circulation qui sont tous dans l'argent. C'est-à-dire qu'elles ont été accordées avec un prix d'exercice de 7, mais que le titre est passé à 20: BPA de base (actions ordinaires de revenu net) est simple: 300 000 100 000 3 par action. L'EPS dilué utilise la méthode des actions du Trésor pour répondre à la question suivante: hypothétiquement, combien d'actions ordinaires seraient en circulation si toutes les options en espèces étaient exercées aujourd'hui. Dans l'exemple décrit plus haut, l'exercice seul ajouterait 10 000 actions ordinaires à la base. Cependant, l'exercice simulé fournirait à la compagnie des liquidités supplémentaires: un produit d'exercice de 7 par option, plus un avantage fiscal. L'avantage fiscal est la trésorerie réelle parce que l'entreprise obtient de réduire son revenu imposable par le gain d'options - dans ce cas, 13 par option exercée. Pourquoi Parce que l'IRS va recueillir des impôts auprès des détenteurs d'options qui paiera l'impôt sur le revenu ordinaire sur le même gain. Les options d'achat d'actions incitatives (ISO) ne peuvent pas être déductibles d'impôt pour la société, mais moins de 20 des options octroyées sont des ISO.) Voyons comment 100 000 actions ordinaires deviennent 103.900 actions diluées selon la méthode de la trésorerie, qui, rappelons-le, est basée sur un exercice simulé. Nous supposons l'exercice de 10 000 options dans le cours, ce qui lui-même ajoute 10 000 actions ordinaires à la base. Mais la société obtient un produit d'exercice de 70 000 (7 prix d'exercice par option) et un avantage fiscal de 52 000 (13 gain x 40 taux d'imposition 5,20 par option). C'est un énorme remboursement de 12,20 $, pour ainsi dire, par option pour un remboursement total de 122 000 $. Pour compléter la simulation, nous supposons que tout l'argent supplémentaire est utilisé pour racheter des actions. Au prix actuel de 20 par action, la société rachète 6 100 actions. En résumé, la conversion de 10 000 options ne crée que 3 900 actions nettes supplémentaires (10 000 options converties moins 6 100 actions de rachat). Voici la formule actuelle, où (M) le prix du marché actuel, (E) le prix d'exercice, (T) le taux d'imposition et (N) le nombre d'options exercées: Pro Forma EPS saisit les nouvelles options accordées au cours de l'année Nous avons examiné comment dilué EPS capture l'effet des options en cours ou anciennes dans le cours octroyées au cours des années précédentes. Mais qu'est-ce que nous faisons avec les options octroyées au cours de l'exercice en cours qui ont une valeur intrinsèque nulle (c'est-à-dire en supposant que le prix d'exercice est égal au prix de l'action), mais coûteuses, La réponse est que nous utilisons un modèle d'évaluation des options pour estimer un coût pour créer une dépense hors trésorerie qui réduit le revenu net déclaré. Alors que la méthode de la trésorerie augmente le dénominateur du ratio d'EPS en ajoutant des actions, la comptabilisation pro forma diminue le numérateur des EPS. (Vous pouvez voir comment les dépenses ne doublent pas le nombre comme certains l'ont suggéré: EPS dilué incorpore de vieilles concessions d'options tandis que le pro forma dépense incorpore de nouvelles subventions.) Nous révisons les deux modèles principaux, Black-Scholes et binomial, dans les deux prochains versements de ceci Mais leur effet est généralement de produire une estimation de la juste valeur du coût qui se situe entre 20 et 50 du cours de l'action. Bien que la règle comptable proposée exigeant une dépense soit très détaillée, le titre est la juste valeur à la date d'attribution. Cela signifie que le FASB veut obliger les sociétés à estimer la juste valeur des options au moment de l'octroi et à comptabiliser cette dépense dans le compte de résultat. Considérons l'illustration ci-dessous avec la même société hypothétique que nous avons examinée ci-dessus: (1) Le bénéfice dilué par action est fondé sur la division du bénéfice net rajusté de 290 000 dans une base diluée de 103 900 actions. Toutefois, en pro forma, la base diluée des actions peut être différente. Voir notre note technique ci-dessous pour plus de détails. Tout d'abord, nous pouvons constater que nous avons encore des actions ordinaires et des actions diluées, où les actions diluées simulent l'exercice d'options précédemment accordées. Deuxièmement, nous avons supposé en outre que 5 000 options ont été accordées au cours de l'exercice en cours. Supposons que notre modèle estime qu'ils valent 40 du prix de l'action 20, ou 8 par option. La dépense totale est donc de 40 000. Troisièmement, puisque nos options arrivent à cliff vest dans quatre ans, nous amortirons la dépense au cours des quatre prochaines années. Il s'agit d'un principe de concordance comptable dans l'action: l'idée est que notre employé fournira des services au cours de la période d'acquisition des droits, de sorte que la dépense peut être répartie sur cette période. (Bien que nous ne l'ayons pas illustré, les sociétés sont autorisées à réduire la dépense en prévision des déchéances d'options en raison de cessations d'employés.) Par exemple, une entreprise pourrait prédire que 20 des options accordées seront confisquées et réduire les dépenses en conséquence. La dépense pour l'octroi d'options est de 10 000, le premier 25 de la dépense de 40 000. Notre bénéfice net ajusté est donc de 290 000. Nous les divisons en actions ordinaires et en actions diluées pour produire le deuxième ensemble de nombres pro forma EPS. Ils doivent être divulgués dans une note de bas de page, et il est très probable qu'ils devront être comptabilisés (dans le corps du compte de résultat) pour les exercices commençant après le 15 décembre 2004. Une note technique finale pour les braves Il ya une spécificité qui mérite une mention: Nous avons utilisé la même base d'actions diluée pour les deux calculs de BPA dilué (BPA dilué déclaré et BPA dilué pro forma). Techniquement, en vertu de l'ESP dilué pro forma (rubrique IV du rapport financier ci-dessus), la base d'actions est encore augmentée du nombre d'actions pouvant être achetées avec la charge de rémunération non amortie (c'est-à-dire Avantage fiscal). Par conséquent, au cours de la première année, étant donné que seules 10 000 des 40 000 options ont été facturées, les 30 000 autres hypothétiquement pourraient racheter 1 500 actions supplémentaires (30 000 20). Cette première année produit un nombre total d'actions diluées de 105 400 et un BPA dilué de 2,75. Mais dans la quatrième année, toutes choses égales par ailleurs, le 2.79 ci-dessus serait correct comme nous aurions déjà fini de dépense les 40.000. Rappelez-vous, cela s'applique uniquement au BPA dilué pro forma où nous comptabilisons les options dans le numérateur. Conclusion Les options de réduction sont simplement une tentative de meilleurs efforts pour estimer le coût des options. Les partisans ont raison de dire que les options sont un coût, et compter quelque chose est mieux que de ne compter rien. Mais ils ne peuvent pas prétendre que les estimations de dépenses sont exactes. Considérez notre entreprise ci-dessus. Que se passera-t-il si le stock a plongé à 6 l'année prochaine et y est resté alors les options seraient totalement sans valeur, et nos estimations de dépenses se révéleraient être considérablement surévaluées tandis que notre BPA serait sous-estimé. À l'inverse, si les actions ont fait mieux que prévu, nos numéros d'EPS aurait été surévalué parce que nos dépenses wouldve s'est avéré être sous-estimé. Si vous pouvez lire un label nutritionnel ou un score de baseball box, vous pouvez apprendre à lire les états financiers de base. Si vous pouvez suivre une recette ou demander un prêt, vous pouvez apprendre la comptabilité de base. Les bases arent difficile et ils arent science de la fusée. Cette brochure est conçue pour vous aider à acquérir une compréhension de base de la lecture des états financiers. Tout comme une classe de RCR vous enseigne comment effectuer les bases de la réanimation pulmonaire cardiaque, cette brochure expliquera comment lire les parties fondamentales d'un état financier. Il ne vous formera pas à être un comptable (tout comme un cours de RCR ne fera pas de vous un médecin cardiaque), mais il devrait vous donner la confiance pour être en mesure de regarder un ensemble d'états financiers et de leur donner un sens. Commençons par regarder ce que les états financiers font. Montrez-moi l'argent Nous nous souvenons tous de Cuba Gooding Jr. immortel ligne du film Jerry Maguire. Montrez-moi l'argent Eh bien, c'est ce que les états financiers faire. Ils vous montrent l'argent. Ils vous montrent où l'argent d'une entreprise est venu, où il est allé, et où il est maintenant. Il y a quatre principaux états financiers. Ils sont: (1) les bilans (2) les états des résultats (3) les états des flux de trésorerie et (4) les états des capitaux propres. Les bilans montrent ce que la société possède et ce qu'elle doit à un moment donné. Les états de résultats indiquent combien d'argent une société a fait et dépensé sur une période de temps. Les états des flux de trésorerie montrent l'échange d'argent entre une entreprise et le monde extérieur aussi sur une période de temps. Le quatrième état financier, appelé état des capitaux propres, montre des changements dans les intérêts des actionnaires de la société au fil du temps. Regardons chacun des trois premiers états financiers plus en détail. Bilans Un bilan fournit des informations détaillées sur les actifs d'une entreprise. Passifs et capitaux propres. Les biens sont des choses qu'une entreprise possède qui ont de la valeur. Cela signifie généralement qu'ils peuvent être vendus ou utilisés par l'entreprise pour fabriquer des produits ou fournir des services qui peuvent être vendus. Les biens comprennent les biens matériels, tels que les usines, les camions, l'équipement et les stocks. Il comprend également des choses qui ne peuvent pas être touchées, mais qui existent et qui ont une valeur, comme les marques et les brevets. Et l'argent lui-même est un atout. Il en va de même pour les investissements d'une entreprise. Les passifs sont des montants d'argent qu'une entreprise doit à d'autres. Cela peut inclure toutes sortes d'obligations, comme l'argent emprunté à une banque pour lancer un nouveau produit, le loyer pour l'utilisation d'un immeuble, l'argent dû aux fournisseurs pour les matériaux, la paie qu'une entreprise doit à ses employés, les coûts de nettoyage environnemental ou les impôts dus à le gouvernement. Les passifs comprennent également les obligations de fournir des biens ou des services aux clients à l'avenir. L'avoir des actionnaires est parfois appelé capital ou valeur nette. C'est l'argent qui serait laissé si une entreprise a vendu tous ses actifs et a remboursé toutes ses obligations. Ce surplus d'argent appartient aux actionnaires, ou aux propriétaires, de l'entreprise. La formule suivante résume ce qu'indique un bilan: ACTIF PASSIF ACTIONNAIRES L'actif d'une entreprise doit être égal, ou quotient, à la somme de ses passifs et de ses capitaux propres. Un bilan de l'entreprise est mis en place comme l'équation comptable de base ci-dessus. À gauche du bilan, les entreprises font la liste de leurs actifs. Sur le côté droit, ils énumèrent leurs passifs et capitaux propres. Parfois, les bilans montrent les actifs au sommet, suivis du passif, avec les capitaux propres au bas. Les actifs sont généralement classés en fonction de la rapidité avec laquelle ils seront convertis en espèces. Les actifs actuels sont des éléments qu'une société prévoit convertir en liquidités dans un délai d'un an. Un bon exemple est l'inventaire. La plupart des entreprises s'attendent à vendre leur inventaire en espèces au cours d'une année. Les actifs non courants sont des éléments qu'une entreprise ne s'attend pas à convertir en espèces dans un délai d'un an ou qui prendrait plus d'un an pour vendre. Les actifs non courants comprennent les immobilisations. Les immobilisations sont les actifs utilisés pour exploiter l'entreprise, mais qui ne sont pas disponibles à la vente, comme les camions, les meubles de bureau et d'autres biens. Les passifs sont généralement classés en fonction de leurs dates d'échéance. Les passifs sont dits actuels ou à long terme. Les passifs à court terme sont des obligations qu'une entreprise s'attend à rembourser au cours de l'année. Les passifs à long terme sont des dettes à plus d'un an. L'avoir des actionnaires est le montant des propriétaires investis dans le stock de la société plus ou moins les gains de la société ou des pertes depuis la création. Parfois, les entreprises distribuent des revenus, au lieu de les conserver. Ces distributions sont appelées dividendes. Un bilan montre un instantané des actifs, des passifs et des capitaux propres d'une société à la fin de la période de reporting. Il ne montre pas les flux entrant et sortant des comptes au cours de la période. États des résultats Un état des résultats est un rapport qui indique le montant des revenus qu'une entreprise a gagnés sur une période de temps spécifique (habituellement pour une année ou une partie d'une année). Un état des résultats montre également les coûts et les dépenses associés à l'obtention de ces recettes. La ligne de fond littérale de la déclaration montre habituellement le bénéfice net ou les pertes de l'entreprise. Cela vous indique combien la société a gagné ou perdu au cours de la période. Les états de résultats indiquent également le bénéfice par action (ou BPA). Ce calcul vous indique combien d'argent les actionnaires recevraient si la compagnie décidait de distribuer la totalité du bénéfice net pour la période. (Les sociétés ne distribuent presque jamais leurs gains. Habituellement, elles les réinvestissent dans l'entreprise.) Pour comprendre comment les comptes de revenus sont mis en place, pensez-les comme un ensemble d'escaliers. Vous commencez par le haut avec le montant total des ventes effectuées au cours de la période comptable. Ensuite, vous descendez, une étape à la fois. À chaque étape, vous faites une déduction pour certains coûts ou autres dépenses d'exploitation associées à gagner le revenu. Au bas de l'escalier, après déduction de toutes les dépenses, vous apprenez combien la société a effectivement gagné ou perdu au cours de la période comptable. Les gens appellent souvent cela la ligne de fond. Au sommet de l'état des résultats est le montant total de l'argent apporté à partir de ventes de produits ou de services. Cette ligne supérieure est souvent appelée revenu brut ou chiffre d'affaires. Son appelé brut parce que les dépenses n'ont pas été déduits de lui encore. Le nombre est donc brut ou non raffiné. La ligne suivante est l'argent que l'entreprise ne s'attend pas à percevoir sur certaines ventes. Cela pourrait être dû, par exemple, aux rabais sur les ventes ou aux déclarations de marchandises. Lorsque vous soustrayez les rendements et les indemnités des revenus bruts, vous obtenez les revenus nets de la société. Son net appelé, parce que, si vous pouvez imaginer un filet, ces revenus sont laissés dans le filet après les déductions pour les retours et les indemnités sont sortis. En descendant les escaliers de la ligne de revenu net, il ya plusieurs lignes qui représentent divers types de dépenses d'exploitation. Bien que ces lignes puissent être déclarées dans divers ordres, la ligne suivante après les revenus nets montre généralement les coûts des ventes. Ce nombre indique le montant d'argent dépensé par l'entreprise pour produire les biens ou les services qu'elle a vendus au cours de la période comptable. La ligne suivante soustrait les coûts de ventes des revenus nets pour arriver à un sous-total appelé bénéfice brut ou parfois marge brute. Il est considéré comme brut parce qu'il ya certaines dépenses qui n'ont pas été déduits de lui encore. La section suivante traite des dépenses d'exploitation. Ce sont des dépenses qui vont vers le soutien des opérations d'une entreprise pour une période donnée, par exemple, les salaires du personnel administratif et les coûts de la recherche de nouveaux produits. Les frais de marketing sont un autre exemple. Les charges d'exploitation sont différentes des coûts de vente, qui ont été déduits ci-dessus, car les frais d'exploitation ne peuvent pas être directement liés à la production des produits ou services vendus. L'amortissement est également déduit de la marge brute. L'amortissement tient compte de l'usure de certains actifs, tels que les machines, les outils et les meubles, qui sont utilisés à long terme. Les sociétés étalent le coût de ces actifs sur les périodes où elles sont utilisées. Ce processus d'étalement de ces coûts est appelé amortissement. La charge d'utilisation de ces actifs au cours de la période est une fraction du coût initial des actifs. Après avoir déduit toutes les dépenses d'exploitation du bénéfice brut, vous obtenez un bénéfice d'exploitation avant les intérêts et les impôts. C'est ce qu'on appelle souvent le revenu tiré des opérations. Les entreprises suivantes doivent comptabiliser les intérêts créditeurs et les intérêts débiteurs. Revenu d'intérêts est la monnaie que les entreprises font de garder leur trésorerie dans les comptes d'épargne portant intérêt, les fonds du marché monétaire et similaires. D'autre part, les intérêts débiteurs sont les compagnies d'argent payées en intérêt pour l'argent qu'ils empruntent. Certains états de résultat indiquent séparément les intérêts créditeurs et les intérêts débiteurs. Quelques états de revenu combinent les deux nombres. Les produits et charges d'intérêts sont ensuite ajoutés ou soustraits des bénéfices d'exploitation pour dégager un bénéfice d'exploitation avant impôt. Enfin, l'impôt sur le revenu est déduit et vous arrivez à la ligne de fond: le bénéfice net ou les pertes nettes. (Le bénéfice net est également appelé revenu net ou bénéfice net.) Cela vous indique combien la société a effectivement gagné ou perdu au cours de la période comptable. La société a-t-elle réalisé un bénéfice ou a-t-elle perdu de l'argent Gain par action ou EPS La plupart des états de résultats comprennent le calcul du bénéfice par action ou du BPA. Ce calcul vous indique combien d'argent les actionnaires recevraient pour chaque part d'actions qu'ils possèdent si la société a distribué tout son revenu net pour la période. Pour calculer l'EPS, vous prenez le revenu net total et divisez-le par le nombre d'actions en circulation de la société. États des flux de trésorerie Les états des flux de trésorerie rapportent les entrées et sorties d'une entreprise de liquidités. Cela est important parce qu'une entreprise doit avoir suffisamment d'argent pour payer ses dépenses et acheter des actifs. Alors qu'un état des résultats peut vous dire si une entreprise a réalisé un bénéfice, un état des flux de trésorerie peut vous dire si la société a généré des liquidités. Un état des flux de trésorerie montre les changements dans le temps plutôt que les montants en dollars absolus à un moment donné. Il utilise et réorganise les informations du bilan et du compte de résultat d'une société. Le résultat net de l'état des flux de trésorerie montre l'augmentation ou la diminution nette de la trésorerie pour la période. Généralement, les états des flux de trésorerie sont divisés en trois parties principales. Chaque partie examine les flux de trésorerie de l'un des trois types d'activités: (1) activités d'exploitation (2) activités d'investissement et (3) activités de financement. Activités d'exploitation La première partie d'un état des flux de trésorerie analyse le flux de trésorerie d'une société à partir du revenu net ou des pertes. Pour la plupart des sociétés, cette section de l'état des flux de trésorerie rapproche le bénéfice net (tel qu'indiqué au compte de résultat) de l'encaisse réelle que la société a reçue ou utilisée dans ses activités d'exploitation. Pour ce faire, il ajuste le bénéfice net de tout élément hors trésorerie (comme l'ajout des dépenses d'amortissement) et ajuste pour toute trésorerie utilisée ou fournie par d'autres actifs et passifs d'exploitation. Activités d'investissement La deuxième partie d'un état des flux de trésorerie montre les flux de trésorerie de toutes les activités d'investissement, qui comprennent généralement les achats ou les ventes d'actifs à long terme, comme les immobilisations corporelles, ainsi que les titres de placement. Si une entreprise achète une machine, l'état des flux de trésorerie reflèterait cette activité comme une sortie de trésorerie provenant des activités d'investissement parce qu'elle utilisait des liquidités. Si la société a décidé de vendre certains placements d'un portefeuille de placements, le produit des ventes apparaîtrait comme une entrée de trésorerie provenant des activités d'investissement parce qu'elle fournissait de l'argent. Activités de financement La troisième partie d'un état des flux de trésorerie montre les flux de trésorerie de toutes les activités de financement. Les sources typiques de flux de trésorerie comprennent la trésorerie générée par la vente d'actions et d'obligations ou l'emprunt auprès de banques. De même, rembourser un prêt bancaire apparaîtrait comme une utilisation des flux de trésorerie. Lire les notes Un cheval appelé Read The Footnotes a couru dans le Kentucky Derby 2004. Il a terminé septième, mais s'il avait gagné, il aurait été une victoire pour les partisans de l'alphabétisation financière partout. Il est si important de lire les notes de bas de page. Les notes de bas de page des états financiers sont remplies d'information. Voici quelques-uns des faits saillants: Principales pratiques comptables et pratiques Les entreprises sont tenues de divulguer les conventions comptables qui sont les plus importantes pour la représentation de la situation financière de l'entreprise et les résultats. Ceux-ci exigent souvent des jugements de gestion les plus difficiles, subjectifs ou complexes. Impôts sur les bénéfices Les notes de bas de page fournissent des renseignements détaillés sur les impôts sur les bénéfices courants et différés de la société. Les informations sont ventilées par niveau fédéral, état, local ou étranger, et les principaux éléments qui affectent le taux d'imposition effectif de l'entreprise sont décrits. Régimes de retraite et autres programmes de retraite Les notes de bas de page discutent des régimes de retraite de l'entreprise et d'autres régimes de retraite ou d'avantages postérieurs à l'emploi. Les notes contiennent des renseignements précis sur les actifs et les coûts de ces programmes et indiquent si et dans quelle mesure les régimes sont sur ou insuffisamment financés. Options d'achat d'actions Les notes contiennent également des renseignements sur les options d'achat d'actions attribuées aux dirigeants et aux employés, y compris la méthode de comptabilisation de la rémunération à base d'actions et l'incidence de la méthode sur les résultats publiés. Lisez la MDA Vous trouverez une explication narrative de la performance financière d'une entreprise dans une section du rapport trimestriel ou annuel intitulée Analyse de la situation financière et des résultats d'exploitation de la direction. MDA est la possibilité managements de fournir aux investisseurs sa vision de la performance financière et l'état de la société. Sa possibilité managements de dire aux investisseurs ce que les états financiers montrent et ne montrent pas, ainsi que les tendances importantes et les risques qui ont façonné le passé ou sont raisonnablement susceptibles de façonner l'avenir de l'entreprise. Les règles de la SCE qui régissent le MDA exigent la divulgation des tendances, des événements ou des incertitudes connues de la direction qui auraient un impact important sur les informations financières déclarées. L'objectif de MDA est de fournir aux investisseurs les renseignements que la direction de la société estime nécessaires à la compréhension de sa situation financière, de ses changements de situation financière et de ses résultats d'exploitation. Il est destiné à aider les investisseurs à voir l'entreprise à travers les yeux de la direction. Il est également destiné à fournir un contexte pour les états financiers et des informations sur les résultats de l'entreprise et les flux de trésorerie. Ratios et calculs des états financiers Vous avez probablement entendu des gens bavarder autour de phrases comme le ratio PE, le ratio courant et la marge opérationnelle. Mais que signifient ces termes et pourquoi ils ne se présentent pas sur les états financiers Ci-dessous sont quelques-uns des nombreux ratios que les investisseurs calculer à partir d'informations sur les états financiers et ensuite utiliser pour évaluer une entreprise. En règle générale, les ratios souhaitables varient selon l'industrie. Le ratio dette / capitaux propres compare la dette totale d'une entreprise aux capitaux propres. Ces deux chiffres peuvent être trouvés sur le bilan d'une entreprise. Pour calculer le ratio dette / capitaux propres, vous divisez le passif total d'une société par ses capitaux propres ou le ratio dette / capitaux propres Total du passif Capitaux propres Si une société a un ratio dette / capitaux propres de 2 à 1, cela signifie que La société a deux dollars de la dette à chaque investisseur dollar d'investir dans l'entreprise. En d'autres termes, la société prend sur la dette à deux fois le taux que ses propriétaires investissent dans la société. Le ratio de rotation des stocks compare le coût des ventes d'une entreprise sur son compte de résultat avec son solde moyen des stocks pour la période. Pour calculer le solde moyen des stocks de la période, consultez les numéros d'inventaire figurant au bilan. Prendre la balance indiquée pour la période du rapport et l'ajouter à la balance indiquée pour la période comparable précédente, puis diviser par deux. (Rappelez-vous que les bilans sont des instantanés dans le temps. Par conséquent, le solde des stocks pour la période précédente est le solde de début pour la période en cours, et le solde des stocks pour la période en cours est le solde de fin.) Le coût des ventes d'une entreprise (juste au-dessous des revenus nets sur le compte de résultat) par l'inventaire moyen de la période ou le ratio du chiffre d'affaires de l'inventaire pour la période si une entreprise a un ratio de chiffre d'affaires de 2 à 1, Que l'inventaire de l'entreprise a été retourné deux fois au cours de la période considérée. La marge opérationnelle compare le bénéfice d'exploitation d'une société à son revenu net. Ces deux chiffres peuvent être trouvés sur un compte de résultat de l'entreprise. Pour calculer la marge d'exploitation, vous divisez le revenu d'exploitation d'une entreprise (avant intérêts et impôts sur les bénéfices) par ses revenus nets, ou Marge opérationnelle Revenus d'exploitation Revenus nets La marge opérationnelle est habituellement exprimée en pourcentage. Il montre, pour chaque dollar de ventes, quel pourcentage était le profit. PE compare le prix d'une action ordinaire d'une société avec son bénéfice par action. Pour calculer le ratio PE d'une entreprise, vous divisez le prix de l'action d'une entreprise par son bénéfice par action, ou PE Ratio Prix par action Bénéfice par actionSi le stock d'une société se vend à 20 par action et la société gagne 2 par action, Ratio est de 10 à 1. Le stock de l'entreprise se vend à 10 fois ses gains. Le fonds de roulement est le reste de l'argent si une société paie ses passifs courants (c'est-à-dire ses dettes à moins d'un an de la date du bilan) de son actif actuel. Fonds de roulement Actif à court terme Passif à court terme Bien que cette brochure traite de chaque état financier séparément, gardez à l'esprit qu'ils sont tous liés. Les variations des éléments d'actif et de passif que vous voyez dans le bilan sont également reflétées dans les produits et les charges que vous voyez dans le compte de résultat, ce qui entraîne des gains ou des pertes de la société. Les flux de trésorerie fournissent plus d'informations sur les liquidités inscrites au bilan et sont liées, mais non équivalentes, au résultat net inscrit au compte de résultat. Etc. Aucun état financier ne raconte l'histoire complète. Mais combinés, ils fournissent des informations très puissantes pour les investisseurs. Et l'information est le meilleur outil des investisseurs quand il s'agit d'investir judicieusement.